Buffet pone los puntos sobre las íes

March 3rd, 2008 • Economía

Ha tenido que venir el mejor inversor de todos los tiempos para decir las cosas claras:

Parafraseando a un antiguo presidente de la empresa Wells Fargo, Buffett asegura que el comportamiento de esas instituciones financieras puede interpretarse como si se hubieran empeñado en “encontrar nuevas maneras de perder dinero cuando las viejas parecían funcionar muy bien”.

Asimismo, Buffett la emprende contra los grandes patronos de empresa que lograron que, en 1994, el Senado de EEUU permitiera un cambio de las reglas de contabilidad de las empresas para que sus directivos pudieran recibir “stock options” sin computarlas como gastos, a fin de ocultar el daño que suponían a los resultados.

Según el “sabio de Omaha”, sólo dos entre los presidentes de las 500 mayores empresas de Estados Unidos se negaron a usar esa prerrogativa, mientras que el resto tomaron el “camino fácil” de otorgarse “megacompensaciones”, en ocasiones incluso manipulando la fecha de concesión de las “stock options” para aumentar el importe cobrado en el momento de hacerlas efectivas.

(…)

Afortunadamente, asegura, la “estupidez” contable de las “stock options” se está reconduciendo, pero permanecen otras igualmente peligrosas, entre las que apunta la sobrevaloración de los rendimientos esperados en los planes de pensiones de las propias compañías, que calculan en un promedio del 8 por ciento 363 de las 500 grandes firmas del índice de Standard and Poor’s.

A este respecto, Buffett desmonta esa previsión de rentabilidad recordando que, “durante el siglo XX, el Dow (el principal indicador bursátil de Estados Unidos) avanzó de 66 a 11.497. Esta ganancia, aunque parezca enorme, se queda en un 5,3% cuando se desglosa anualmente”.

En la misma línea, Buffett alerta a quienes tengan asesores financieros que les prometan actualmente inversiones con rendimientos de dos dígitos de que se trata de personas “directamente descendientes de la reina de Alicia en el País de las Maravillas, quien decía: ‘caramba, a veces me he creído seis cosas imposibles antes de desayunar’. Tened cuidado con los asesores habladores que llenan vuestras cabezas de fantasías mientras llenan sus bolsillos con comisiones”

Si es que cuando tiene razón, pues se le da, porque tienen razón.

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